#时事热点头条说#

市场上的国际学校分为三种类型，即：外国人子女学校、公立学校国际部和私立国际学校。

外籍人员子女学校：以外籍人员子女为对象，采用境外教学和课程模式。 目前基本稳定，增长率接近0。代表学校有：北京顺义国际学校、上海美国学校

公立学校国际部：针对中国学生，一般由国内外学校联合办学。 国内学校负责教学管理和教学，国外学校负责海外教学部分。

民办国际学校：面向中国学生，由国内机构举办，部分或全部采取合作办学。 受《民办晋升法》影响盐城枫叶国际学校招聘，其增速接近15%。代表企业：枫叶教育、北京王府学校等。

本案例的研究逻辑是：

枫叶教育最重要的就是其异地扩张模式。

国际学校教育是一个千亿级的大市场，年复合增长率在15%左右。 这是一个典型的朝阳产业。

该领域与下游和留学需求密切相关。

同时，在留学需求的拉动下，国际学校发展迅速，民办国际学校教育成绩突出。但该行业竞争也十分激烈，行业集中度较低，存在“大行业、小公司”的局面。图案。

2016年，以在校学生人数计算，中国前五名的国际学校市场份额仅为21.94%。 未来集中度仍有提升空间。

从招生规模来看，博实乐教育以约6.74%的市场份额（美股上市）排名第一，其次是枫叶教育（4.74%盐城枫叶国际学校招聘，港股），此外还有上海协和教育（4.65%） 、汇汇教育百世教育（3.49%）、艾云教育（2.32%）

枫叶教育成立初期，采取的是重资产扩张。

未来民办学校的主要盈利点将是学前教育和高中教育。枫叶教育的主要收入来源是高中教育。

但需要注意的是，重资产模式很难快速扩张。 因此，在激烈的行业竞争中，枫叶开始改变办学策略——逐步采用轻资产模式。

到2016年，请注意，今年新开办了6所学校，其中5所采用了轻资产模式； 2017年新开办学校14所，全部采用轻资产模式。 （注：数据来源于年报，统计节点为每年8月31日）

轻资产模式的优势是快速扩张、市场覆盖、招生规模增加。

既然学校和学生的数量是未来收入增长的驱动力，那么我们应该如何扩张、在哪里扩张呢？

自办学校大多位于大连、武汉、天津、重庆、上海等经济发展水平较高的地区，往往采取重资产模式进行扩张。

其他城市如洛阳（4400亿）、浙江湖州（2476亿）、山东潍坊（5858亿）、江苏盐城（5082亿）

这些地方的GDP水平中等，当地经济发展水平小于前面的城市。 因此，他们基本上采用轻资产合作共享模式或租赁模式。

也符合国家目前倡导的PPP项目，采用OM（运营管理）方式与企业合作。

预测后续，下次听分解

本文不构成任何投资建议。 股市存在风险。 入市时请谨慎。

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