近年来，政府投资基金成为地方政府常用的工具。它在引导新兴产业发展方面发挥着重要作用，也在推动产业优化升级方面有着重要作用，还在培育新质生产力等方面起着重要作用。

江苏盐城位于黄海之滨，如今正借助耐心资本来推动产融共生，进而给区域经济发展带来新的动力。

我们盐城正在加快进行产业基金的布局。我们正在构建三大政府性的产业母基金体系。这三大体系能够形成覆盖天使、VC、PE 的全周期基金链。我们以“耐心资本、长期资本、战略资本”作为定位。通过这样的方式来推动区域的高质量发展。近日，江苏黄海金融控股集团有限公司所属盐城市创新创业投资有限公司的相关负责人向 21 世纪经济报道记者进行了阐述。

记者了解到，盐城重点运作设立了三只母基金。其中一只母基金规模为 100 亿元，是盐城市产业投资母基金；另一只母基金规模为 30 亿元，是战略性新兴产业母基金；还有一只母基金规模为 20 亿元，是江苏盐城绿色低碳产业专项母基金。其中，盐城市产业投资母基金将重点放在重大战略实施上，专门用于支持重特大项目的招引、龙头企业的并购以及国家/省级基金的联动；战略性新兴产业母基金以“5+2”战略性新兴产业矩阵为目标，构建起涵盖天使、VC、PE 的全周期基金链；江苏盐城绿色低碳产业专项母基金以“双碳”目标为定位，主要投向新能源及智慧能源、新能源汽车、绿色环保这三个领域。

盐城市政府产业基金的主要运营合作主体是黄海金控集团，它充分发挥了国有资本运营平台的功能，坚持耐心资本的定位，秉持市场化的运作方式，借助市县联动、政企协同以及专业管理机制，为盐城的产业升级提供了强有力的金融支撑。

这些投资将把重点放在数字经济、新一代信息技术、绿色制造以及低空经济等前沿领域。

盐城是一个自然资源极为丰富的城市。当地具备良好的发展风电和光伏的自然条件。同时，当地制定了清晰明确的产业政策，并且建立了完善的产业基金体系，这有利于产业链条的核心企业在当地不断发展壮大。未来，我们有意愿在盐城设立产业基金，把合适的项目带到盐城进行发展。

产业与基金融合发展成效初现

盐城是江苏工业经济总量过万亿的城市，它有着扎实的产业基础。当下，盐城以“5+2”战略性新兴产业以及 23 条重点产业链为核心，集中力量强化产业链、补充产业链、延伸产业链。

其中，“5 + 2”战略性新兴产业加快布局海洋经济产业。

盐城聚焦的 23 条重点产业链包括：晶硅光伏、风电装备、不锈钢、动力电池、大气污染防治设备等 5 条地标性产业链；精密结构件、印制电路板、石油机械等 8 条优势产业链；光电显示、工业互联网等 10 条潜力产业链，从而形成了“5+8+10”的重点产业链格局。

盐城在发展政府投资基金方面，于 2017 年出台了《盐城市政府产业投资引导基金管理办法》。在 2017 年盐城市政府关于企业，盐城的首只产业引导基金，即 10 亿元的新能源产业投资基金成功组建。之后，盐城接连组建了多只产业引导基金，以此促进产业与基金的深度融合。目前，盐城全市共设立了超 170 只产业投资母子基金。这些基金的规模超过 1400 亿元。累计投资的项目超过 600 个。

目前盐城在产业与基金融合方面取得了显著的成果。其一，全力支持了一批重大项目的建设。将重点放在战略性新兴产业的培育和壮大上，先后对耀宁新能源、益佳通等锂电池企业，阿特斯、天合光能等光伏龙头企业，富乐华、聚盟开曼等新一代信息技术企业进行了投资，促使这些企业在盐城落地生根并且持续发展壮大。其二，全力推动了一批科技型企业加快成长。聚焦于高价值、高成长性以及高科技含量。先后对画你爱萌、富乐华等众多独角兽企业进行了投资。同时，也投资了呈像应急、凯嘉电子等将近百家高新技术企业。

寻求多元化管理机构合作，持续充当耐心资本

去年以来，从中央到地方多次提及耐心资本一词。盐城市创新创业投资有限公司的相关负责人称，在盐城利用政府引导基金或国有资本进行产业投资时，若要既秉持耐心资本理念又实现国有资本的保值增值，需从以下几方面着手：其一，基于盐城的特色来构建国资的耐心体系；其二，强化投向方面的管理，对长期投资战略进行布局；其三，加大投后管理的力度，提升资本的赋能能力；其四，完善考核机制，构建起长效的保障机制。

当天在活动现场，盐城一直充当着耐心资本，并且完成了新一批产业基金的签约。具体来看，目前盐城母基金合作的管理机构呈现出了多元化的特点。其中有海通开元、招商致远资本、银河创新资本、东海投资等券商系的 GP；还有农银资本、工银资本等银行系的 GP。同时，存在苏创投这一国资系 GP，还有康佳资本等国资系 GP，以及远致富海等国资系 GP；同时，有松禾资本这一市场化头部机构，还有梅花创投等市场化头部机构。

盐城为吸引优质管理机构前来当地，诚意十足。例如，将返投比例设定为 1∶1，募资门槛比例设定为 20%，以此降低基金的返投和募集难度。与此同时，盐城方出资的主体明确且到位，以尽可能降低机构来盐城的沟通成本。

盐城市（县、区）招商团队在项目招引时靠前服务，与基金管理机构保持常态化联动。他们对项目源进行联合走访，共同开发，同时判断市场价值和落地可行性盐城市政府关于企业，以此提高决策效率。

另外，需要注意的是，近些年以来，IPO 的不确定性在不断增加，而并购逐渐成为了政策所鼓励的方向。近期，深圳、厦门、重庆、广州等许多地方都设立了并购基金。在当天上午举行的活动当中，还有一场是关于并购重组基金的非常精彩的座谈。

谈及对并购重组基金的看法时，盐城市创新创业投资有限公司的相关负责人称，盐城正在努力推动设立并购基金。其中一方面在于，并购基金能够帮助上市公司提升质量、增强实力。目前盐城市的上市公司普遍存在一些问题，比如主业不突出，市值也不高。这些上市公司需要发挥自身平台的作用，通过合作设立并购基金的方式来开展并购重组，以此实现产业的升级和结构的调整。要聚焦在战略性新兴产业、未来产业等重点领域，注入具有关键核心技术、成长潜力大且科创属性突出的优质资产，加快向新质生产力的方向进行转型，积极寻求第二增长曲线，从而提升上市公司的市值。

一方面，并购重组基金业有助于链主企业进行资源整合。链主企业处于整个产业生态体系的枢纽核心位置。为了培育壮大链主企业，需发挥其牵引带动的作用，利用并购重组、控股参股等手段，整合产业链上下游的优质资源，以此扩大市场份额，提升规模效应，增强企业的核心竞争力以及产业链生态的主导力，推动产业链群实现融通发展。此外，还能增加本土企业的上市机会。

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