在公路货运这一行业里，卡车司机属于一个特殊的群体。他们接过货主所给的运单之后，无论是晴天还是雨天，无论是白天还是黑夜，都始终顶着孤独，忍受着疲倦，一直行驶在路上。

满帮是一家货运在线平台，它充当了发货方和卡车司机的“中间人”。2024 年，有 414 万卡车司机在满帮上获得了订单。2024 年，满帮的履约订单数量接近 2 亿。去年，满帮的营收首次突破百亿元，达到 112.39 亿元，同比增长 33.22%。

满帮集团成立于 2017 年，是由运满满和货车帮合并而成的。2021 年，它以“中国数字货运第一股”的光环登陆美股。截至 3 月 7 日收盘时，它的市值为 137.73 亿美元，换算成人民币接近千亿元。

满帮集团的董事长和 CEO 是张晖，他是江苏盐城人，属于“70 后”。如今是他正式掌管公司的第 6 年，而从他早期开始创业算起，已经过去了 14 个年头。早年满帮在互联网创业的环境中奋力拼搏并脱颖而出，经历了业务与模式的创新，获得了资本的助力，也遭遇了激烈的竞争，最终通过两家独角兽公司的大合并，才发展成为如今的千亿巨头。

现在，满帮正处于一条快速发展的道路上。从市值方面来看，张晖持有满帮 10.2%的股份，他的身家已经达到 102 亿元。

01、414万司机，托起百亿营收

从模式方面来看，满帮能够被称作货运版的“在线打车”。这门生意的根基在于分散的中小企业发货货主以及卡车司机。

满帮从公路干线货运开始发展。货主处于公路运输需求端，司机处于公路运输供给端，市场呈现高度分散的状态。据中国物流与采购联合会的数据表明，在 2023 年，国内公路货运行业的市场规模达到了 8.62 万亿元，其中卡车司机有 1600 万人，然而超过 6 成的个体司机没有稳定的货源。

车在找货，货也在寻觅车。满帮旗下运营着“运满满”以及“货车帮”这两大应用。这两大应用都具备货主端和司机端。货主会发布订单，司机则会接收订单。平台把卡车司机和货主连接起来，为双方促成交易。满帮去年获得的百亿营收，正是来源于此。

该净利润同比增长了 43.7%。

满帮的营收构成分为货运匹配服务与增值服务两部分。其中，货运匹配服务是公司收入的核心来源。去年，该部分收入达到了 94.55 亿元，同比增长 34%。并且在总营收中占比超过八成。

满帮的货运匹配服务分为货运经纪、货运清单和交易这三大服务部分。其中，货运经纪在满帮的营收中占比很大，在 2024 年获得了 47.27 亿元的收入。它可被视为满帮在货主与司机之间所收取的“中介费”。不过，存在特殊性：许多卡车司机不具备开票资质，然而开发票又是他们的必要需求。满帮能够让司机进行挂靠开票，所开的发票会被货主用于抵扣税收，并且货主还能获得退税补贴。

货运清单主要用于向货主收取会员费。在满帮平台中，货主发布免费订单存在一定门槛，而开通会员后能够获得更多权限和服务盐城，也能发布更多订单。会员费分为三个档次，其中最高档的年费是 1688 元盐城，最低档为 288 元，这部分去年的收入为 8.80 亿元。

满帮有另一块收入来源，即交易服务，也就是向司机收取佣金。2024 年，满帮的交易服务收入是 38.49 亿元。这一收入同比大幅增长 66.7%。同时，交易服务收入占比在不断接近货运经纪收入。对此，张晖在电话会上高兴地表示，交易服务已成为公司最大的增长引擎。

此前，退税补贴在满帮业绩里是最具争议的部分。2019 年到 2021 年上市期间，满帮一直处于亏损状态，其中最高年净亏损额达到 36.54 亿元。从 2022 年开始，公司才开始实现扭亏。

2022 年，满帮的营收是 67.34 亿元，净利润是 4.12 亿元。同时，货运经纪收入占比为 49.9%，其中政府退税补贴金额为 19.79 亿元。2023 年，满帮的营收为 84.36 亿元，净利润是 22.27 亿元。并且，货运经纪收入占比为 46.4%，政府退税补贴金额为 21.5 亿元。不过，这些情况让资本市场产生了担忧，即如若政策发生变化，满帮的业绩难免会受到影响。

现在，满帮终于用业绩和收入构成的变化打消了外界的疑虑。

满帮方面告诉《财经天下》，交易服务收入增长的原因主要在于用户的增长，并且用户增长带来了单量的增加。

核心用户增长以及用户结构调整这两方面带来了益处。物流行业专家赵小敏向《财经天下》表示，上一年满帮的司机活跃度提升了，用户黏性也提升了，线下和线上的推广力度提高了，运营效率也提高了，这些都能明显看到。

满帮在吸引新用户方面投入了大量资金用于推广。2024 年，满帮在营销方面投入了 15.97 亿元。2024 年，满帮在销售方面投入了 15.97 亿元。2024 年满帮在营销和销售上的投入同比增长 28.9%。

一位物流行业的人士表示，满帮在宣传方面力度很大。其不仅在线上进行宣传，还在线下开展活动。以前在像北京、上海这样的一线城市的高铁站进行宣传，如今甚至连高铁列车的车身都被喷上了运满满的广告。

满帮简化了发货的用户界面，并且对货主实施了优惠的新手扶持计划。张晖总结道，到去年第四季度末的时候，平台上的货主会员首次达到了 100 万以上。与之相对应的是，在过去的 12 个月里，平台上履约活跃的司机数量上升到了 414 万人。

可以说，广大的卡车司机已经成为托起满帮营收的主力群体。

一位河北的司机表示这一行竞争很激烈。他购买了一辆 3.8 米平板货车，原本打算在同城跑运输，然而初期却根本接不到活儿，只能待在原地一动不动。去年他注册了运满满这个平台后，车子终于开始行驶起来，在一个月内从北方一路抵达了南方。

满帮平台推行了“司机行为分+秒抢好货”的机制。其中，“司机行为分”通过多维度对司机服务进行评判，以此引导司机主动提供更好的服务；“秒抢好货”则借助算法，将货源匹配给更合适的司机。2024 年，满帮的履约订单量达到新高，全年完成 1.97 亿单。在这之中，第四季度的履约单量同比增长 24.3%，达到 5690 万单。

在此背景之下，满帮为货主和司机提供的信贷服务收入在提升，加油服务收入也在提升，ETC 服务收入同样在提升，保险服务收入也在提升。2024 年，这些增值服务的总收入为 17.8 亿元。

02、从“中供铁军”到千亿集团掌舵人

满帮的成长和发展，在我国互联网创业史上值得被记录一笔。

运满满和货车帮是它的前身，这两家曾是行业独角兽。它们之前水火不容，然而在资本的大力撮合之下，双方最终走到了一起。之后它们成为了一家市值千亿的巨无霸，给整个行业带来了改变。同时，无数投资人也从中获取了丰厚回报。

满帮一路走来，张晖在其中起到了至关重要的作用。

一位投资界人士向《财经天下》透露，张晖年轻时获得保送大学的机会并读到研究生学历，他无疑是“学霸”。然而，早年创业时，他身上展现出一股“草莽气”。这种“草莽气”是从事货运所最需要的特质。与在线打车模式相比，货运的市场更为下沉，货车司机普遍文化程度不高，在线货运所面对的这个市场，江湖气息也更加浓厚。

张晖在创业之前，最为人熟知的经历是曾在阿里巴巴的 B2B 业务部门工作。他所在的那个团队，就是后来声名远扬的“中供铁军”。

在阿里那段时间，张晖结识了两个人。其中一位是时任阿里副总裁的王刚，另一位是时任支付宝 B2C 事业部副总经理的程维。之后，王刚以天使投资人的身份投资了程维所创办的滴滴。他们对张晖起到了启发作用，并且改变了他的人生轨迹，让他意识到既然全国的出租车能够连接起来，那么“把全国的卡车连接起来”这种想法也是可行的。

2011 年，在王刚的助力下，张晖决定创业。他创建了运满满 App，主要专注于物流市场的货车匹配业务。为了使市场得以拓展，张晖展现出在“中供铁军”中历练出来的精神。他蹲在物流园、服务区的厕所以及加油站，拉着人们一个个去下载 App。到了 2014 年 4 月，运满满上已经有 100 个货主同时发布了货物信息。在那时，张晖就意识到这件事情有了保障。

不过，在运满满上线的那一年，它有一个劲敌在成都突然出现。曾在雷士照明担任营销总监的戴文建创办了货车帮。

当时，投资人持有这样的观点，货运属于万亿级的市场。于是，无数的资金纷纷涌入其中。在这个行业里，先后有超过 200 个类似的车货匹配平台出现。竞争逐渐变得极为激烈，大量难以存活下去的中小项目选择了退出。与此同时，又有新的资本不断涌入并加大投入。经过一番激烈的竞争和筛选后，运满满和货车帮成为了站在决战舞台上的参与者。

随后两家头部公司开始相互激烈交锋，不但展开了激烈的价格战，而且双方的地推团队在街头也发生了冲突，当时的气氛十分紧张。就在这个时候，站在他们背后的投资人采取了行动。

2017 年 7 月，“风投女王”徐新给王刚拨去一个电话。她直截了当地表明观点，认为运满满与货车帮应当合并。她觉得两家如此这般地烧钱下去，是没有意义的。王刚经过思考之后，便着手开始运作合并的相关事宜。在他的不懈努力之下，当时担任货车帮 CEO 的罗鹏和张晖坐到了同一张饭桌上，一场由资本从中撮合的谈判就此拉开了帷幕。

3 个月之后，这两家公司都有着近 10 亿美元的估值，它们进行了联姻。2017 年 11 月，运满满与货车帮宣告合并。它们共同成立了一家新公司，取名为满帮集团。王刚担任董事长兼 CEO，张晖和罗鹏担任联席总裁。双方的管理层没有改变。襄禾资本创始合伙人汤和松当时为这种管理构架起了一个名字，叫做“双屋顶结构整合”。

2019 年，王刚将 CEO 的接力棒交到了张晖手中。2020 年，王刚又将董事长的接力棒交到了张晖手中。最终，只有张晖没有离开这家公司的控制台，而罗鹏和货车帮的管理团队渐渐淡出了。

张晖随后砍掉了自营物流和物流地产等与主营业务无关的部分，推动平台从货运信息发布的 1.0 阶段迈向实现交易的 2.0 阶段。2018 年，满帮给老客户推出了会员服务，同时上线了货运经纪服务。2020 年 8 月，满帮开始向司机收取佣金。基于此，满帮能够开展更多的增值服务。

整个货运交易在平台上形成了一个闭环，这使得满帮得以迅猛发展。灼识咨询进行统计后发现，若以 2020 年满帮集团 1738 亿元的 GTV（平台总交易额）来计算，满帮已是全球最大的数字货运平台，并且约占中国数字货运平台 GTV 总量的 64%。

2021 年 6 月，满帮前往美国敲响了上市的钟声。开盘的第一天，它的市值达到了 233 亿美元，在那一时段展现出了极为辉煌的景象。然而，对于张晖而言，更为严峻的挑战还在后续，满帮还必须要进一步地发展和演变。

张晖曾言，最早的货运 O2O 应用在获客方面，均是免费的，他将其比作以往的“黄页”；其后，它又转变为类似淘宝的平台。随后，他期望满帮能够进化为智能化平台，依托数据来更智能地进行预测与匹配。

满帮长期将精力集中在长途货运市场，其业务模式较为单一。随着城际物流市场逐渐达到饱和状态，满帮需要思考如何去找到新的增长契机，这是满帮必须要考虑的问题。

03、开辟新战场，“碰撞”货拉拉？

满帮也一直在开辟新战场的路上。

2023 年完成 B 轮融资的时候，满帮公开表示，冷链业务已经覆盖了国内 300 多个城市以及 10 万多条线路，冷运货主超过 60 万，注册的冷藏车超过 27 万辆。

之后，满帮把触角延伸到了同城货运领域。2020 年 11 月，在满帮上市前完成了一轮 17 亿美元融资，投资方有软银、红杉等机构，之后便迅速行动，收购了广东的同城货运企业“省省回头车”。2023 年，满帮把旗下的运满满快车与省省回头车进行了合并，利用“省省”这个品牌在短途（同城）货运赛道发力。

2024 年开始，省省把平台上的司机保证金从 1000 元降低到了 300 元。之前，省省在业内率先实行了“免激活费”的举措。然而到现在，省省的声量依然比不上货拉拉、快狗打车这类头部品牌。

早期时，满帮与货拉拉相安无事，可谓“井水不犯河水”。然而如今，满帮在同城业务方面开始抢夺货拉拉的地盘。对此，货拉拉在这几年里也逐渐在零担物流、冷链、长途货运等领域加大投入。如今，双方业务线的边界早已相互交错且相互渗透。

它们若要成功从对方强势业务那里切下市场蛋糕，并非易事。满帮在长途货运领域具备规模化优势，而货拉拉在同城货运上构建起了壁垒。货拉拉的招股书表明，2024 年上半年，平台促成的已完成订单超过 3.38 亿笔，全球货运 GTV 为 46.03 亿美元。

两家公司在进行攻防战，且这一攻防战还会持续很长时间。赵小敏认为，它们已然成为数字货运领域的两大巨头。接下来需要比拼的，一方面是企业内核竞争力的提升，另一方面是能否跟上市场变化的步伐。然而就整个数字货运业而言，资源会继续向头部企业集中，中小平台或许会面临市场份额被吞食的状况。

满帮这样一个聚集了大量司机用户的平台，在其增长的过程里，还需要去面对合规性以及社会责任等方面的问题。

卡车司机赚取的是一份辛苦所得。从平台以及货主那里拿到的运费，不但要覆盖长途的油费、过路过桥费等硬性的支出，而且这些还没有把车辆维修保养等其他成本计算在内。许多货车司机在使用货运平台的过程中，还面临着诸如货源报价低、司机抢单困难、货源信息与实际不相符等问题，怎样保障货车司机的权益，也成为满帮所面临的一个长期的课题。

2023 年 7 月，满帮发布了一则公告，内容是降低技术服务费。此公告将平台收取的技术服务费（也就是司机佣金）的上限降低了 10%。另外，公司还推出了“火眼金睛”产品，通过运用大数据和算法技术对价格治理机制进行了升级。

满帮凭借长期积累下来的规模化优势，其市场地位很难被撼动。然而，当年凭借补贴来“圈地”的那个时代已经过去了。在货运市场当中，各个玩家都需要开展差异化的竞争，以此来打开更为广阔的想象空间。持续探索能够实现持续增长的策略，这会是满帮需要长久地进行思考的关键问题。

作者是阳一，编辑为吴跃，图片的来源是视觉中国，本内容出自财经天下 WEEKLY

文章来源:https://www.toutiao.com/article/7481166444156305935/?